▷科创板精准激光首股来袭！
5月21日，上海频准激光科技股份有限公司（以下简称“频准激光”）科创板IPO过会。拟募资14.1亿元，将用于精准激光系统产业化建设、上海和武汉两座研发中心，以及补充流动资金。
这是国内首家以精准激光器为核心业务的科创板过会企业，这个长期“潜水”在量子计算和半导体产线背后的赛道，正在浮上水面。
▍01
一家从实验室里长出来的公司
频准激光的创始人张磊，是典型的“科学家型”创业者，博士学历，拿过中科院院长特别奖，在国际光学顶级期刊上发过四十多篇论文。2017年，他从中科院上海光机所辞职，创立了频准激光。
彼时精准激光器领域的主流技术，是以德国Toptica为代表的半导体激光器路线。张磊和团队没有选择跟在“顶流”屁股后面卷，而是创新研发出了光纤激光器路线，用光纤做放大介质，理论上可以做到更高的功率、更窄的线宽、更宽的波长覆盖。
技术端，频准激光的精准激光器波长覆盖做到了177到5000纳米全波段，多项性能超越了海外同行：420纳米波段功率20瓦（竞品不到1瓦）、813纳米波段30瓦（竞品7.2瓦）、355纳米紫外波段4瓦（海外主流水平1到2瓦）。
市场端，频准激光的产品能被“九章系列”量子计算原型机采用，被清华大学、中科院、哈佛大学、国盾量子、华翊量子等多家国内外知名高校、科研院所和量子科技公司写入采购清单，本身就是其技术实力的体现。
这些积累同时也反映在了商业表现。招股书显示，2023年到2025年，频准激光营收从1.48亿元增长到4.18亿元，复合增长率68.2%。2025年，毛利率达到69.33%，依旧保持了超高水平的盈利能力。
▍02
这束光到底在做什么
聊到这儿你大概会产生一个直觉性的疑问：精准激光器和普通激光器到底有什么不一样？凭什么它值得被单独拎出来作为一个赛道讨论？
打个比方。普通工业激光器像一把斧头，任务是劈开东西，功率越大劈得越深。精准激光器更像手术刀或显微镜，任务不是破坏材料，而是精确地观察、测量、操控微观世界里的原子和光子。
二者在技术逻辑上也完全不同。
工业激光器走的是泵浦光源、增益放大、谐振输出的路径，目标是尽可能多地榨出能量。
精准激光器的逻辑刚好反过来：
你首先需要一束极其纯净的光，纯度做到极致，然后把它的功率提上去，但提功率的过程中不能引入任何噪声。纯度和功率是一对矛盾，放大很容易破坏纯度，这是所有精准激光器共同面对的核心难题。
不同技术路线解决这个矛盾的手段不一样。有用半导体芯片做放大介质的，有用钛宝石晶体的，有用固体激光晶体的，也有用光纤的。选择什么介质，决定了你的功率天花板、噪声水平、环境适应性。先记住一个共同点就行：不管走哪条路，精准激光器的每一步都是在疯狂做减法，减噪声、减线宽、减频率漂移。
用行内人的话说，工业激光打的是蛮力，精准激光打的是绣花功夫。
正是因为这个技术特性，精准激光器的下游天然是那些对精度有极端要求的领域。目前最主要的三个方向：
量子计算。量子计算依托量子比特实现超强算力，这类比特由原子、离子等微观粒子构成，状态极易被干扰，必须依靠专用硬件管控。精准激光器是量子计算机整机里的核心配套装置。
半导体制造。晶圆检测、缺陷定位、薄膜测量、隐切划片，这些环节都需要特定波长的精准激光器。尤其是紫外和深紫外波段，在先进制程的检测设备中几乎不可替代。
前沿科研。激光干涉曝光、遥感探测、生物医学成像、卫星激光通信等等，这是一个需求分散但技术要求极高的长尾市场。
这三条线串起来看，精准激光器不是一个独立的产品品类，而是量子计算和先进半导体这两大战略产业的基础设施。
▍03
三个极具差异化的市场
精准激光器覆盖的三个市场，规模和增长逻辑差得不是一星半点。
（1）量子科技：小而金贵的科研塔尖
量子科技是精准激光器最成熟的市场，也是频准激光的基本盘。在中性原子、离子阱这类主流量子计算设备中，精准激光器承担多重作用。它先射出稳定光束撞击粒子，起到降温效果，减弱粒子热运动，守护量子状态；再将光束分割成密集微光斑，形成“光镊牢笼”，把单个粒子分区固定，防止互相干扰。开展运算时，激光器输出可控脉冲。粒子的不同能级对应经典计算里的0和1，激光脉冲可切换粒子状态，还能让粒子产生量子纠缠，完成并行运算。运算完毕后，激光再次照射粒子激发出荧光，设备通过识别荧光信号读取结果。也正因激光频率、强度高度精准，整套量子计算设备才能稳定运行。根据《招股说明书》披露行业数据，2024年全球量子信息领域激光器市场规模约3.03亿美元，中国市场约1.01亿美元。预计到2030年，全球将增至7.49亿美元，中国增至3亿美元。
单看绝对值，3.03亿美元放在任何一个工业门类里都算不上大赛道。但这个市场有四个特点，让它变得格外有分量：
第一，精准激光器的试金石。量子计算对激光器的线宽、噪声、稳定性要求，是全部应用场景中最高的。能服务量子计算，意味着技术能力已经站在了全球金字塔尖。
第二，远景足够的万亿赛道。全球量子计算产业规模预计从2025年的111亿美元增长到2035年的超过8000亿美元。即使激光器只占量子计算总成本的一小部分，增量也足够可观。
第三，客户质量极高。量子科技领域的激光器客户是全球顶尖科研院所、科技公司。这些客户不仅是收入来源，更是技术背书和行业话语权。
第四，存量替换需求。量子计算实验设备在运行中，激光器会因为性能衰减、指标迭代而产生替换需求，形成一定的复购逻辑。
2024年，频准激光在这个市场上拿到了全球9.21%的份额，国内市场占比为16.85%，是不可忽视的重要参与者。
（2）半导体：大而难攻的爬坡赛道
如果说量子科技是“小而金贵”，半导体就是“大而难攻”。
根据《招股说明书》披露行业数据，2024年全球半导体设备用激光器市场规模约17.24亿美元，中国市场约5.28亿美元，预计到2030年分别增至28.16亿美元和10.93亿美元。仅从规模看，半导体激光器市场是量子科技的数倍。
但问题在于，中国企业在半导体激光器市场的份额低得惊人。2024年，频准激光在国内半导体精准激光器市场的份额仅为1.98%。整个市场的绝对主力是德国Toptica、美国Coherent、日本Oxide、美国IPG Photonics等国际巨头。
为什么国产精准激光器在半导体领域渗透率这么低？
核心原因不在技术，在产业惯性。
半导体设备是一个认证壁垒极高的行业。一条晶圆产线的设备经过数年调试和验证，其供应链极其稳定。替换一个光源供应商，意味着需要重新走一遍工艺验证流程。这对晶圆厂来说，风险和成本都太高了。除非出现两种情形：要么国产设备的整机份额快速提升（带动国产光源一起进入），要么国产光源在性能上形成了不可替代性。
好消息是，频准激光在半导体领域的势头正在起来，截至目前，已累计向半导体产业链交付800余台套核心光源设备。客户包括中安半导体、昂坤视觉等国产半导体设备厂商。
（3）前沿科研：静水深流的长尾市场
科研市场是精准激光器最传统的栖身之地。2024年全球科研激光器总体规模约21.47亿美元，除量子信息外，传感、干涉曝光、激光雷达等方向合计还有约18亿美元的市场空间。
这个市场的特点是分散、稳定、技术要求高。它不会像半导体那样爆发式增长，但提供了稳定的收入底盘和技术迭代场景，也是频准激光跟全球顶尖科研机构保持深度绑定的纽带。
▍04
四条技术路线
市场盘完了，接下来就得看看各家厂商手里真正的硬功夫——技术路线。
精准激光器全球竞争的实质，说白了就是四条技术路线之间的交叉博弈：半导体、钛宝石、固体、光纤。每一条都有自己得意的赛段，也都各自顶着一道翻不过去的物理天花板。
（1）半导体激光器路线
代表厂商是德国Toptica，在量子科技领域深耕超过二十年，以外腔半导体激光器加锥形放大器的方案，做到了量子实验室里最常见的标准光源。
优点是可见光波段成熟度高，缺点是半导体放大天然有功率天花板，通常做到三四瓦就到头了，而且机械结构复杂，有跳模的风险。所谓跳模，就是输出激光的频率会突然跳变，对于量子比特操控来说等于失控。2023年Toptica收购了法国公司ALS，目的很明确，补强自己在光纤激光技术上的短板。这也从侧面说明了半导体路线正在遭遇技术天花板。
（2）钛宝石激光器路线
代表厂商美国Spectra-Physics。这是最经典的高端科研激光器方案。调谐范围宽（可达上百纳米），可见光功率可达4-7W，但系统结构复杂、体积庞大、成本高昂、寿命有限。在量子计算对集成化、小型化、可搬运的要求越来越高的趋势下，钛宝石路线正在失去竞争力。
（3）固体激光器路线
代表厂商美国Coherent和德国XITON。用晶体做放大介质，通过选频加稳频实现窄线宽输出。优点是结构比钛宝石简单，缺点是功率和线宽等核心指标有物理上限。
（4）光纤激光器路线
频准激光选的就是这条路，也是它实现技术突围的根基。“种子源+光纤放大+非线性频率变换+稳频”的全链条方案，带来了三个维度的显著优势：
▲频准激光产品典型结构（图源：招股说明书）
第一，功率碾压。光纤放大器可以将种子光的功率从毫瓦级提升到百瓦级，且保持单频单横模输出。相比之下，半导体路线3-4W、钛宝石路线4-7W的功率天花板，在需要百瓦级光源的量子计算大规模系统中将成为瓶颈。
第二，线宽优势。光纤DFB激光器的线宽可达1kHz-10kHz量级，比半导体激光器的100kHz-MHz量级低1-2个数量级。对于量子比特操控来说，线宽越窄，操控精度越高。
第三，波长全覆盖。通过非线性频率变换技术（和频、差频、倍频），频准激光将波长覆盖范围扩展到了177nm-5000nm的超宽波段。
更关键的是，光纤激光器具有环境适应性强、不跳模、可搬运的特点。这对量子计算从“实验室演示”走向“工程化部署”至关重要。毕竟，你不能指望一个商业化的量子计算机，旁边摆着一台需要恒温恒湿、随时可能跳模的巨型钛宝石激光器。
当然，这不意味着频准激光已经“赢了”。老牌国际厂商积攒的客户关系和生态壁垒，对尚且年轻的国产厂商来说都是不小的压力。技术指标领先是入场券，但从技术优势转化为市场份额，中间隔着一整条产业链。
▍05
从实验室到晶圆厂
从实验室到晶圆厂技术路线讲完，回到频准激光本身。
翻看这家公司客户名单，会发现这本身就是一张浓缩版“中国硬科技地图”。中科院、清华大学、国盾量子、华翊量子、国仪量子都在名单上，几乎覆盖了中国量子计算领域的主要玩家；半导体设备方面的客户有中安半导体、昂坤视觉等，都是国产设备厂商里的中坚力量。
一条清晰的逻辑线从名单里浮出来。频准激光的客户，几乎全是量子计算和半导体这两条产业链上的节点企业。不是广撒网式的客户开发，而是沿着产业纵深做深度绑定。
营收结构的变化也在印证这一点。
2023年，频准激光的量子科技收入占比为80.02%；2025年，这个数字降到了69.9%。这不是因为量子业务萎缩了，恰恰相反，这部分业务仍在高速增长。
但是半导体业务增长速度更惊人。2023年到2025年，频准激光在半导体领域的收入从0.25亿增长到到1.05亿，占比从17.53%增长到到25.50%，复合增长率高达103.8%。
这不是“转型”，而是“叠加”，量子科技这个基本盘在增长，半导体这个第二增长曲线在更快的速度上叠加进来。
▍06
驱动行业的下一个变量
把视野从一家公司再放回到整个行业。
精准激光器正在迈进一个关键的窗口期，技术、需求、政策三股力量同时往上抬。但窗口期的另一面是不确定性：未来五年的产业逻辑，取决于几个核心变量的走势。频准激光也必须在这种不确定性中不断审视自己的位置，哪条路线该重仓、哪个市场该等待、哪一块能力该补齐，没有一个答案能一劳永逸。
变量一：量子计算从比特数竞赛到工程化落地
过去五年，全球量子计算的竞争主旋律是比特数。但从2025年开始，产业的关注重心正在从能做多少个比特，转向这些比特能不能稳定运行。保真度、相干时间、错误率，这些工程化指标的权重正在超过比特数。
这个转变对精准激光器是重大利好。量子比特越多，需要的激光通道越多。稳定性要求越高，对激光器线宽和噪声的要求越苛刻。当量子计算机开始需要像服务器一样被部署到机房里，精准激光器的需求就会从定制化研发设备变成批量化采购组件。
变量二：半导体设备国产化的渗透率爬坡
中国半导体设备的国产化率，在刻蚀、清洗、去胶等环节已有显著突破，但在量检测设备这个环节，国产化率仍然很低。而量检测设备恰恰是精准激光器在半导体领域最大的下游。晶圆缺陷检测、薄膜厚度测量、关键尺寸量测，都离不开高性能紫外、深紫外激光器。
频准激光半导体业务的增速，高度绑定下游国产设备厂商的推进速度。如果中安半导体、昂坤视觉等客户在未来三到五年能在主流晶圆厂拿到可观的份额，频准激光的半导体收入将出现显著跃升。反之则需要更长的等待时间。
变量三：技术路线的收敛风险
量子计算本身还远未收敛。超导、离子阱、中性原子、光量子、拓扑量子多条技术路线并行推进，每一种对激光器的需求都有差异。
频准激光目前的技术方案在离子阱和中性原子路线中优势明显，但如果最终产业化主流路线是超导，或者光量子计算的技术路径发生重大变化，精准激光器在量子计算中的需求结构就会随之改变。
这不是频准激光一家面临的问题，而是整个精准激光器行业的结构性特征：技术越强，绑定的路线越深，路线收敛的不确定性就越大。这也是为什么频准激光必须拓展半导体市场，不是两条腿走路更稳，而是必须让收入结构更均衡。
变量四：政策窗口的持续性
科创板的IPO支持、国家对量子科技和半导体设备的战略投入、各部委的重大科研项目……可以说，精准激光器赛道的外部环境处于历史最好时期。
频准激光IPO募投的三条主线本质上是在借助资本市场的力量完成从实验室到工厂的跨越。这个跨越能不能成功，很大程度上取决于它在IPO之后能不能快速建立起面向工业客户的量产能力、质量管控体系和供应链管理能力。
时间拉回2017年，张磊从中科院上海光机所辞职创业。
那一年，量子计算还在全球实验室里验证比特能不能叠加，很少有人能预见到，一束用于操控原子的激光，在不到十年后会成为一个IPO主题。
当下，精准激光器赛道仍是一条坡长雪厚的赛道。技术上的领先只是把频准激光送到了起点线。量子计算的产业爆发需要时间，半导体设备的国产替代需要时间，从“为科学家造仪器”到“为工厂造工具”的组织能力建设，更需要时间。
一束激光从实验室照进晶圆厂，跨越的不仅是一段物理距离，更是一场产业逻辑的跃迁。频准激光的IPO过会，意味着资本市场愿意为这个“跃迁”下注。接下来，轮到公司交出自己的答卷了。
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